WEBVTT 1 00:00:18.640 --> 00:00:21.640 Inversión Inmobiliaria, con Meli Torres. 2 00:00:49.140 --> 00:00:52.200 Hola,¿ qué tal? Muy buenos días y bienvenidos a Inversión Inmobiliaria. 3 00:00:52.359 --> 00:00:54.439 Hoy la entrevista de la semana se la dedicamos a 4 00:00:54.520 --> 00:00:58.250 Diego Vestar, consejero delegado y fundador de Urbanitae, la plataforma 5 00:00:58.369 --> 00:01:02.289 líder en coinversión inmobiliaria en Europa autorizada y supervisada por 6 00:01:02.350 --> 00:01:06.069 la CNMV. Y después tenemos nuestra sección Empezar la Casa 7 00:01:06.129 --> 00:01:08.290 por el Tejado, donde vamos a analizar la actualidad del 8 00:01:08.329 --> 00:01:12.250 sector inmobiliario, pero desde un plano político y económico.¿ Qué 9 00:01:12.269 --> 00:01:14.810 nos deparará el sector en este nuevo curso escolar? Bueno, 10 00:01:14.859 --> 00:01:17.159 lo vamos a analizar con José Antonio Pérez, doctor en 11 00:01:17.200 --> 00:01:19.719 Economía y director y profesor de Real Estate Business School, 12 00:01:20.060 --> 00:01:23.379 y con David Ortega, director del Máster Inmobiliario MBAI en 13 00:01:23.439 --> 00:01:27.500 Real Estate Business School. Así que ya comenzamos. Inversión Inmobiliaria 14 00:01:27.519 --> 00:01:28.420 con Meli Torres 15 00:01:49.250 --> 00:01:53.989 Inversión Inmobiliaria y PropTech con Urbanitae. Un espacio donde descubriremos 16 00:01:54.010 --> 00:01:57.790 las nuevas claves financieras que están cambiando el sector inmobiliario 17 00:01:58.129 --> 00:02:00.000 gracias a la transformación digital. 18 00:02:06.799 --> 00:02:10.180 Bueno, pues en nuestro espacio Inversión Inmobiliaria y Proce con 19 00:02:10.240 --> 00:02:13.360 Urbanitae vamos a daros las nuevas claves financieras que están 20 00:02:13.400 --> 00:02:16.960 cambiando el sector inmobiliario y todo gracias a la transformación digital. Bueno,¿ 21 00:02:17.039 --> 00:02:19.719 quién mejor para contarnos qué se cuece en este sector 22 00:02:19.740 --> 00:02:23.139 que Diego Vestar, consejero delegado y fundador de Urbanitae, la 23 00:02:23.180 --> 00:02:27.460 plataforma líder en coinversión inmobiliaria en Europa autorizada y supervisada 24 00:02:27.539 --> 00:02:30.189 por la CNMV, la Comisión Nacional del Mercado de Valores. 25 00:02:30.659 --> 00:02:33.469 Le tenemos aquí en directo en este arranque de programa 26 00:02:33.490 --> 00:02:36.389 que estamos haciendo en esta semana, en esta temporada, así 27 00:02:36.430 --> 00:02:38.379 que vamos a darle la bienvenida. Buenos días, Diego. 28 00:02:38.879 --> 00:02:41.419 Qué tal, Meli? Oye, de verdad, un placer estar aquí. 29 00:02:41.460 --> 00:02:44.419 Hacía un montón de tiempo que no nos veíamos y nada, 30 00:02:44.460 --> 00:02:46.629 muy bien. Hace un día estupendo en Madrid, es viernes 31 00:02:46.650 --> 00:02:48.449 y encantado de estar aquí contigo. 32 00:02:49.039 --> 00:02:51.860 Pues un placer que estés aquí con nosotros en este 33 00:02:51.919 --> 00:02:55.319 arranque de nueva temporada. Que, Diego, vamos a ver cómo 34 00:02:55.340 --> 00:02:58.539 arranca este nuevo inicio de curso de estudios escolar también 35 00:02:58.639 --> 00:03:02.599 para el sector inmobiliario. Porque, a ver, los precios continúan subiendo. 36 00:03:03.120 --> 00:03:06.520 Las compraventas han perdido pues algo de velocidad, pero sigue 37 00:03:06.539 --> 00:03:11.240 habiendo incertidumbre, sobre todo por los tipos de interés, la inflación. Claro, 38 00:03:11.280 --> 00:03:14.740 no sé si la pregunta sería,¿ estamos empezando a ver 39 00:03:15.060 --> 00:03:17.599 síntomas de agotamiento en el residencial español? 40 00:03:19.650 --> 00:03:22.610 Bueno, la mayoría de la gente no te respondería la 41 00:03:22.650 --> 00:03:26.650 pregunta tan directamente. Yo te digo sí, simple y llanamente sí. 42 00:03:27.810 --> 00:03:29.199 Aquí lo que hay que definir es qué quiere decir 43 00:03:29.240 --> 00:03:31.560 ese agotamiento. El agotamiento puede ser por muchas razones y 44 00:03:32.599 --> 00:03:35.780 aquí precisamente el problema o el agotamiento o como lo 45 00:03:35.800 --> 00:03:41.759 queramos llamar es precisamente de accesibilidad a la vivienda. A mí, obviamente, 46 00:03:42.060 --> 00:03:44.039 pues con la trayectoria que llevamos ya en Urbanitae, más 47 00:03:44.060 --> 00:03:47.199 de 10.000 viviendas construidas de la mano de nuestros inversores 48 00:03:47.219 --> 00:03:49.599 y financiadas de la mano de nuestros inversores desde los 49 00:03:49.639 --> 00:03:53.960 últimos cinco años, más de 300 promociones activadas por toda 50 00:03:54.000 --> 00:04:00.330 España además, desde el lujo a cooperativas, a activos no residenciales. 51 00:04:01.050 --> 00:04:03.400 Al final tenemos una exposición muy clara y nos preguntan mucho, oye,¿ 52 00:04:03.439 --> 00:04:07.110 cómo estáis viendo esto?¿ Cómo lo estamos viendo? Bueno, todos sabemos, 53 00:04:07.330 --> 00:04:10.169 lo más obvio, es que hay muy poca oferta, mucha demanda, 54 00:04:10.189 --> 00:04:12.740 se crean muchos más hogares. Esto lo hemos hablado en 55 00:04:12.810 --> 00:04:14.789 mil foros y no seré yo el que lo repita. 56 00:04:15.840 --> 00:04:19.149 Hay menos oferta que demanda. Es decir, hace falta más vivienda.¿ 57 00:04:19.970 --> 00:04:21.620 Qué ocurre? Que por otro lado, la gente piensa que 58 00:04:21.639 --> 00:04:23.939 estamos en un ciclo inmobiliario muy bueno. Y me dicen, claro, 59 00:04:23.980 --> 00:04:26.220 los resultados de las inversiones de Urbanita han ido bien 60 00:04:26.240 --> 00:04:29.139 porque el ciclo ha ido bien. Y parece que aquí 61 00:04:29.199 --> 00:04:32.079 los promotores se están forrando, ¿no? Porque suben los precios, 62 00:04:32.160 --> 00:04:34.980 con lo cual están ganando mucho más dinero. La realidad 63 00:04:35.000 --> 00:04:38.459 del asunto es que la promoción inmobiliaria como promotor, es decir, 64 00:04:38.480 --> 00:04:40.339 el que se juega su capital, pone en marcha, se 65 00:04:40.360 --> 00:04:43.259 encarga de que todo vaya hacia adelante, se construya y 66 00:04:43.290 --> 00:04:46.329 se entregue la vivienda, las llaves a los compradores, los 67 00:04:46.430 --> 00:04:49.910 márgenes de esa labor profesional se han ido reduciendo en 68 00:04:49.949 --> 00:04:52.709 los últimos años. Entonces, no es que los promotores se 69 00:04:52.730 --> 00:04:56.230 estén forrando porque suben los precios de las viviendas. En realidad, 70 00:04:56.269 --> 00:04:59.189 los precios de las viviendas están subiendo para cubrir dos cosas. 71 00:04:59.209 --> 00:05:02.850 La subida de los costes de construcción, que ha sido radical, 72 00:05:03.259 --> 00:05:05.779 y muy fuerte desde la explosión de la guerra de Ucrania. 73 00:05:06.180 --> 00:05:09.560 O sea, tuvo un pico hiperrelevante cuando explotó la guerra 74 00:05:09.600 --> 00:05:12.279 de Ucrania por la subida de las materias primas, la 75 00:05:12.379 --> 00:05:15.759 falta de, por ejemplo, una tontería que yo explico. A 76 00:05:15.800 --> 00:05:17.639 mí me gusta mucho bajar las cosas a lo práctico. 77 00:05:18.060 --> 00:05:21.050 Las ventanas de aluminio durante seis meses era imposible conseguirlas. 78 00:05:21.379 --> 00:05:23.850 Y los que tenían ventanas de aluminio en su almacén 79 00:05:24.029 --> 00:05:26.230 podían cobrar el doble por ellas. Bueno, pues eso de 80 00:05:26.269 --> 00:05:29.129 repente sube el precio radicalmente, no solo de las ventanas, 81 00:05:29.149 --> 00:05:32.509 sino del propio aluminio como tal. Y las cosas suben 82 00:05:32.550 --> 00:05:34.120 y luego cuesta mucho que la gente las ajuste a 83 00:05:34.129 --> 00:05:36.860 la baja cuando supuestamente se moderan los precios. Entonces, esa 84 00:05:36.959 --> 00:05:39.459 subida que hubo radical cuando la explosión de la guerra 85 00:05:39.480 --> 00:05:41.759 de Ucrania, no solo no ha bajado, sino que es 86 00:05:41.779 --> 00:05:45.019 que ha seguido subiendo paulatinamente. Entonces, construir hoy cuesta de 87 00:05:45.040 --> 00:05:46.740 alrededor de un 30 o un 40% más de lo 88 00:05:46.779 --> 00:05:49.790 que costaba hace solo 4 o 5 años. A partir 89 00:05:49.819 --> 00:05:51.889 de ahí, la escasez de suelo finalista hace que el 90 00:05:51.949 --> 00:05:53.990 precio del suelo también suba a la alza. El que 91 00:05:54.029 --> 00:05:57.110 tiene algo que es escaso y es precioso, pues lo 92 00:05:57.149 --> 00:05:58.870 vende a un precio cada vez más elevado lo que 93 00:05:58.910 --> 00:06:01.730 puedan darle en el mercado. Con lo cual, el coste 94 00:06:01.759 --> 00:06:04.689 de la vivienda sube. También es verdad que una vivienda 95 00:06:04.709 --> 00:06:06.790 ahora mismo es un bien escaso, con lo cual la 96 00:06:06.850 --> 00:06:09.529 presión al alza de los precios también sube. Oferta y demanda, 97 00:06:09.550 --> 00:06:11.389 si es que esto lo explican en Primero Economía. Con 98 00:06:11.430 --> 00:06:14.649 lo cual,¿ qué crisis estamos empezando a ver? Que todo 99 00:06:14.709 --> 00:06:16.860 eso puede estar muy bien, pero¿ esto qué le importa 100 00:06:16.879 --> 00:06:18.439 al que se quiere comprar una casa? Dice, oye, yo 101 00:06:18.480 --> 00:06:20.959 tengo un sueldo, yo me puedo permitir esto y habrán 102 00:06:20.980 --> 00:06:22.879 subido mucho los costes, habrá subido mucho el suelo, pero 103 00:06:22.899 --> 00:06:26.220 es que yo no puedo ya pagar una vivienda razonable 104 00:06:26.300 --> 00:06:30.329 para poder vivir. Entonces, vivo donde puedo y igual no 105 00:06:30.370 --> 00:06:32.250 puedo acceder ya a la obra nueva. Y ahí es 106 00:06:32.290 --> 00:06:36.170 donde está el problema. Que seamos capaces de construir, que 107 00:06:36.189 --> 00:06:39.389 seamos capaces de promover y de poner en carga vivienda 108 00:06:39.449 --> 00:06:42.120 nueva a un precio que sea asequible para la capacidad 109 00:06:42.139 --> 00:06:46.839 que tienen las personas para comprar o pagar. Y ahí 110 00:06:46.860 --> 00:06:48.439 es donde está la gran clave y yo creo que 111 00:06:48.459 --> 00:06:52.600 esto es el debate que tenemos abierto en España. Dicho 112 00:06:52.639 --> 00:06:54.560 lo cual, si me ciño a lo que hace Urbanitae, 113 00:06:54.620 --> 00:06:58.430 que es encontrar buenos promotores que traigan buenos proyectos inmobiliarios 114 00:06:58.550 --> 00:07:02.480 para ayudarles a financiarlos y construir esas viviendas, estamos en 115 00:07:02.509 --> 00:07:04.480 un momento en el que todos los proyectos pues obviamente 116 00:07:04.560 --> 00:07:08.620 funcionan bien porque hace falta la vivienda en España, pero 117 00:07:08.639 --> 00:07:10.449 a nivel consumidor tenemos un problema de acceso. Ajá 118 00:07:11.750 --> 00:07:14.750 Bueno, el foco mediático, como lo acabas de comentar tú, 119 00:07:14.920 --> 00:07:17.279 está casi siempre en la vivienda. Pero claro, el capital 120 00:07:17.319 --> 00:07:21.689 inmobiliario se mueve en muchos otros segmentos. Diego, desde vuestra óptica,¿ 121 00:07:21.709 --> 00:07:24.819 qué está ocurriendo hoy en ese otro inmobiliario del que 122 00:07:24.879 --> 00:07:25.540 se habla menos? 123 00:07:26.439 --> 00:07:31.370 Pues mira, nosotros de hecho estamos apostando bastante a nivel 124 00:07:31.430 --> 00:07:35.430 estratégico por el sector de lo que nosotros denominamos commercial 125 00:07:35.490 --> 00:07:39.290 real estate o no residencial. No residencial pueden ser desde 126 00:07:39.310 --> 00:07:44.199 hoteles a centros comerciales, a parques de oficinas. Y bueno, 127 00:07:44.240 --> 00:07:46.740 pues estamos apostando bastante. De hecho, tenemos a dos directores 128 00:07:46.759 --> 00:07:52.850 de inversión especializados en no residencial en España. Vemos una tendencia, 129 00:07:52.889 --> 00:07:56.069 por ejemplo, en oficinas que nos parece súper atractiva. La 130 00:07:56.089 --> 00:07:57.649 verdad es que las cosas se olvidan rápido, pero hace 131 00:07:57.709 --> 00:08:00.829 poco o hace unos años estábamos en esta mesa hablando 132 00:08:00.870 --> 00:08:02.649 de si íbamos a volver a la oficina o si 133 00:08:02.689 --> 00:08:05.250 las oficinas habían acabado ya para siempre después del COVID, 134 00:08:05.290 --> 00:08:07.769 que habíamos aprendido a trabajar en remoto. Bueno, pues ahora 135 00:08:07.790 --> 00:08:11.529 está habiendo un mandazo a la contraria, ¿no? Y nosotros 136 00:08:11.569 --> 00:08:15.189 desde Urbanitae, que de hecho estamos buscando oficina para movernos, 137 00:08:15.209 --> 00:08:16.949 porque ya somos más de 100 personas y no cabemos 138 00:08:16.990 --> 00:08:19.879 en la que tenemos, estamos viendo lo difícil que es 139 00:08:19.889 --> 00:08:22.500 encontrar oficinas en lo que se llama el CBD, el 140 00:08:22.579 --> 00:08:27.879 centro de las ciudades, para un cierto volumen de número 141 00:08:27.899 --> 00:08:30.279 de empleados. Entonces ahí estamos viendo una oportunidad de inversión 142 00:08:30.439 --> 00:08:35.539 muy buena. En hoteles, obviamente también, estamos haciendo mucho hotelero. Bueno, 143 00:08:35.659 --> 00:08:38.730 en general estamos migrando hacia allí, también es verdad, Que 144 00:08:38.750 --> 00:08:41.070 por una razón, cada vez hay menos proyectos o es 145 00:08:41.110 --> 00:08:43.769 más difícil encontrar buenos proyectos residenciales por las cosas que 146 00:08:43.789 --> 00:08:46.830 hemos hablado, ¿no? Entonces, el efecto que tiene la subida 147 00:08:46.850 --> 00:08:48.769 de los costes en el lado residencial también hace que 148 00:08:48.809 --> 00:08:51.509 quizás no sean los mejores proyectos para invertir en el 149 00:08:51.570 --> 00:08:56.029 futuro y el dinero empiece a migrar hacia otros sectores. Entonces, bueno, 150 00:08:57.120 --> 00:08:58.240 el problema puede llegar a ser doble. 151 00:08:59.549 --> 00:09:01.649 Si hablamos de financiación, que es otro de los puntos 152 00:09:01.750 --> 00:09:04.759 claves en el sector,¿ estamos entrando en un ciclo donde 153 00:09:04.820 --> 00:09:08.080 la estructura de financiación va a ser casi siempre tan 154 00:09:08.159 --> 00:09:12.980 decisiva como el activo? La financiación alternativa se ha consolidado, 155 00:09:13.200 --> 00:09:17.179 el crowdfunding también, mantiene grandes expectativas de crecimiento en España, 156 00:09:17.240 --> 00:09:17.980 pero¿ cómo lo ves tú? 157 00:09:19.200 --> 00:09:20.940 Mira, desde que empezamos a hablar tú y yo hace 158 00:09:20.960 --> 00:09:25.210 ya casi una década a hoy, las estructuras de financiación 159 00:09:25.889 --> 00:09:28.899 para un proyecto inmobiliario han cambiado radicalmente. O sea, nosotros 160 00:09:28.980 --> 00:09:31.340 cuando entramos, el 90% de todo el dinero que iba 161 00:09:31.379 --> 00:09:34.710 al mercado venía de la banca. Es decir, los promotores, 162 00:09:34.730 --> 00:09:37.370 en su mayoría, tú les hablabas de un financiador alternativo 163 00:09:37.389 --> 00:09:39.269 y no tenían ni idea de qué estabas hablando. No 164 00:09:39.330 --> 00:09:42.529 sabían que había otras, porque no había en realidad, no 165 00:09:42.549 --> 00:09:45.750 había otras opciones. Y las opciones que había, sobre todo 166 00:09:45.769 --> 00:09:49.090 algún fondo de inversión que estaba por aquí haciendo inversión inmobiliaria, 167 00:09:49.509 --> 00:09:52.289 eran muy desconocidas para el promotor medio y sobre todo 168 00:09:52.320 --> 00:09:55.399 inaccesibles para ellos, porque para proyectos pequeños los fondos de 169 00:09:55.440 --> 00:09:58.440 inversión que había no entraban. Si aceleramos 10 años más 170 00:09:58.500 --> 00:10:01.000 adelante donde estamos ahora mismo, yo te diría que ha 171 00:10:01.019 --> 00:10:06.519 habido una hibridación de la estructura financiera de los proyectos 172 00:10:06.539 --> 00:10:09.629 en el sentido de que ahora mismo hay muchas fuentes 173 00:10:09.669 --> 00:10:13.590 de capital que además conviven y coexisten y son absolutamente complementarias, ¿no? 174 00:10:14.120 --> 00:10:16.419 Hay un capital inicial que hay que aportar para comprar 175 00:10:16.460 --> 00:10:18.960 el suelo, lo que llamaríamos equity, y eso normalmente la 176 00:10:19.000 --> 00:10:21.259 aporta parte del promotor y parte de un socio financiero, 177 00:10:21.980 --> 00:10:24.259 que puede ser una plataforma de crowdfunding como Urbanitae o 178 00:10:24.320 --> 00:10:26.230 un fondo que viene de una gestora como la gestora 179 00:10:26.250 --> 00:10:30.350 que tenemos nosotros. Y una vez que ese proyecto avanza, 180 00:10:30.450 --> 00:10:33.870 tiene licencias, tiene preventas y está listo para empezar a 181 00:10:33.929 --> 00:10:36.429 poner el primer ladrillo, como aquel que dice, normalmente entra 182 00:10:36.490 --> 00:10:38.509 el banco y esa es la fuente de capital más barata. 183 00:10:39.190 --> 00:10:41.909 Esto es lo más sano, que haya un mix, que 184 00:10:41.960 --> 00:10:44.940 no dependamos de una sola fuente de capital.¿ Qué ocurre? 185 00:10:45.059 --> 00:10:47.500 Que lo que está pasando es que estamos pasando de 186 00:10:47.519 --> 00:10:51.419 ese 90% bancario, 10% alternativo, ahora estamos más cercanos al 187 00:10:51.419 --> 00:10:56.610 70 y mucho, 20 y pico bancario, perdón, 70 y 188 00:10:56.669 --> 00:10:59.649 mucho bancario, 20 y pico alternativo, nos estamos empezando a 189 00:10:59.710 --> 00:11:01.529 parecer más a lo que se hace en otros países, 190 00:11:02.129 --> 00:11:06.149 estamos normalizando la estructura financiera de nuestro país, pero eso 191 00:11:06.389 --> 00:11:08.889 crece mucho más rápido que las fuentes de financiación alternativa, 192 00:11:09.070 --> 00:11:12.190 con lo cual todavía hace falta más soluciones y más 193 00:11:12.269 --> 00:11:16.320 capital alternativo para poder poner en marcha proyectos desde residenciales 194 00:11:16.340 --> 00:11:20.429 que hemos hablado hasta torres de oficinas o centros comerciales 195 00:11:20.450 --> 00:11:20.830 o hoteles. 196 00:11:21.110 --> 00:11:23.789 Bueno, pues si te parece, hemos tocado ya un poco 197 00:11:24.009 --> 00:11:27.750 el sector, pero ahora cuéntanos este inicio de curso también 198 00:11:28.549 --> 00:11:31.889 en Urbanitay. La compañía se ha hecho bastante más amplia 199 00:11:31.909 --> 00:11:35.039 en los últimos años. De hecho, ya decías que estáis 200 00:11:35.080 --> 00:11:37.759 buscando oficina porque ya no cabéis, o sea, ya sois muchos. 201 00:11:38.299 --> 00:11:41.600 Si tuvieras que explicar dónde está hoy Urbanitay y qué 202 00:11:41.679 --> 00:11:44.240 quiere ser o qué quiere llegar a ser en el futuro,¿ 203 00:11:44.340 --> 00:11:44.799 qué dirías? 204 00:11:45.500 --> 00:11:48.629 Pues mira, Urbanitay quiere llegar a ser En el futuro 205 00:11:48.690 --> 00:11:50.850 lo mismo que queríamos llegar a ser en el pasado. 206 00:11:51.889 --> 00:11:58.730 Seguimos en esa trayectoria o en ese camino que empezamos 207 00:11:58.789 --> 00:12:01.509 a recorrer ya hace casi 10 años. Al final lo 208 00:12:01.549 --> 00:12:06.059 que pretendemos es ser un punto que junte capital de 209 00:12:06.120 --> 00:12:09.279 cualquiera que quiera invertir en el sector inmobiliario y que 210 00:12:09.360 --> 00:12:12.379 ponga en contacto ese capital con el sector inmobiliario, con 211 00:12:12.399 --> 00:12:16.720 el promotor inmobiliario que necesita capital para poder construir. inicialmente 212 00:12:16.740 --> 00:12:19.759 Urbanitay empieza como una plataforma y es mayoritariamente conocida como 213 00:12:19.799 --> 00:12:22.559 una plataforma de crowdfunding que permite a cualquiera invertir desde 214 00:12:22.559 --> 00:12:26.299 500 euros en grandes proyectos inmobiliarios y conceptualmente esto es 215 00:12:26.539 --> 00:12:29.129 nos juntamos entre muchos con capital el que podamos cada 216 00:12:29.210 --> 00:12:31.850 uno tú puedes 1000 otro puede 5000 otro puede 500 217 00:12:31.850 --> 00:12:34.570 euros y entre todos ponemos en marcha un proyecto le 218 00:12:34.610 --> 00:12:36.889 damos el dinero a un promotor profesional y el promotor 219 00:12:36.970 --> 00:12:41.629 pone en marcha ese proyecto eso que hemos ido recorriendo 220 00:12:41.649 --> 00:12:45.129 y con suerte y con habilidad pues hemos sabido ganar 221 00:12:45.169 --> 00:12:48.870 ese mercado y convertirnos en el líder, al final se 222 00:12:48.909 --> 00:12:51.240 nos quedaba corto por ciertos límites de hasta 5 millones 223 00:12:51.279 --> 00:12:53.500 de euros que marca el regulador por proyecto. Y ahí 224 00:12:53.539 --> 00:12:55.320 lo que hemos dicho es, oye, vamos a agrupar a 225 00:12:55.419 --> 00:12:58.299 más inversores.¿ Y cómo se agrupan esos inversores? Pues a 226 00:12:58.320 --> 00:13:00.419 través de nuestro canal de Wealth o la gestora de fondos. 227 00:13:00.440 --> 00:13:03.470 Y la gestora de fondos es una entidad también autorizada 228 00:13:03.490 --> 00:13:06.610 y regulada por CNMV que nos permite crear fondos de 229 00:13:06.649 --> 00:13:09.409 inversión para que puedan invertir también los grandes capitales.¿ Y 230 00:13:09.450 --> 00:13:11.389 esto qué quiere decir para el que esté escuchando esto, no? 231 00:13:12.120 --> 00:13:14.960 Pues que el sueño de Urbanitae de la coinversión inmobiliaria, 232 00:13:14.980 --> 00:13:18.039 que un pequeño inversor de 500 euros pudiera invertir como 233 00:13:18.100 --> 00:13:21.059 lo hacen los profesionales, no solo es real ya, sino 234 00:13:21.120 --> 00:13:23.379 es que va a poder hacer algo que era impensable 235 00:13:23.940 --> 00:13:27.039 cuando empezamos Urbanitae, que era coinvertir con los grandes capitales. 236 00:13:27.639 --> 00:13:31.299 Que una persona a pie que tenga 500 o 1.000 euros, 237 00:13:31.330 --> 00:13:34.629 mi hermana suele invertir 500 eurillos en algunos proyectos que publicamos, 238 00:13:35.110 --> 00:13:37.570 pueda coinvertir con un fondo de inversión de 100 millones 239 00:13:37.610 --> 00:13:40.690 de euros, en el mismo proyecto, con las mismas condiciones, 240 00:13:41.250 --> 00:13:44.129 eso es único. Es absolutamente único, ¿no? Y a eso 241 00:13:44.149 --> 00:13:45.570 es a lo que vamos. Y que pueda invertir en 242 00:13:45.610 --> 00:13:48.379 los grandes proyectos inmobiliarios de mala mano de los grandes 243 00:13:48.429 --> 00:13:51.419 promotores inmobiliarios de los distintos países, ¿no? Y ese es 244 00:13:51.460 --> 00:13:53.080 el foco número uno y es a lo que nos debemos. 245 00:13:53.480 --> 00:13:55.840 El foco número dos es que esto ocurra a nivel europeo. 246 00:13:56.399 --> 00:13:58.259 Que un alemán pueda invertir en Madrid y un madrileño 247 00:13:58.320 --> 00:14:01.759 pueda invertir en Berlín o en París o en cualquier 248 00:14:01.840 --> 00:14:06.429 ciudad europea que tenga buenos proyectos y buenos promotores, ¿no? Y, bueno, 249 00:14:06.450 --> 00:14:06.669 pues eso 250 00:14:06.690 --> 00:14:07.190 es una tarea, 251 00:14:07.730 --> 00:14:11.490 ardua tarea, pero vamos, que acometemos con mucha ilusión. 252 00:14:12.110 --> 00:14:15.149 Si nos vamos a las cifras, Diego,¿ cuánto capital lleva 253 00:14:15.210 --> 00:14:18.990 Urbanitae captado hasta la fecha?¿ Cuántas viviendas ha financiado? Antes 254 00:14:19.049 --> 00:14:20.909 creo que dabas la cifra de más de 10.000, ¿no? 255 00:14:21.860 --> 00:14:25.299 Sí. A ver, yo en las cifras exactas soy bastante malo, 256 00:14:25.340 --> 00:14:29.320 pero sí me sé los trazos gruesos. Hemos captado ya 257 00:14:29.379 --> 00:14:32.259 más de 800 millones de euros entre todos nuestros inversores 258 00:14:34.110 --> 00:14:38.419 y todos nuestros proyectos. En... En valor de cartera, que 259 00:14:38.519 --> 00:14:42.320 es como se suele valorar o dimensionar el volumen de 260 00:14:42.379 --> 00:14:45.919 inversión que gestiona un gestor de inversión como somos nosotros, 261 00:14:46.120 --> 00:14:48.879 tenemos más de 3.500 millones de euros en valor de 262 00:14:48.919 --> 00:14:53.970 cartera histórico, que ya son cifras muy relevantes. Y bueno, 263 00:14:53.990 --> 00:14:55.809 pues hemos hecho ya más de 300 proyectos, ¿no? Y 264 00:14:55.830 --> 00:14:59.350 en esos proyectos hay pues de todo, desde locales comerciales 265 00:14:59.370 --> 00:15:01.909 a trasteros, a muchas, muchas viviendas. Hemos hablado antes de 266 00:15:01.990 --> 00:15:04.490 más de 10.000 viviendas, probablemente estaremos alrededor de las 11.000 ya. 267 00:15:06.309 --> 00:15:09.090 y por toda nuestra geografía, también en Portugal y algunas 268 00:15:09.149 --> 00:15:10.950 cosillas que hemos hecho también en Francia y en Italia. 269 00:15:11.870 --> 00:15:14.610 Bueno, la verdad es que esas cifras ya dan vértigo, ¿no? 270 00:15:14.710 --> 00:15:19.490 Pero seguro que las duplicáis en breve. Bueno, y una 271 00:15:19.509 --> 00:15:21.500 de las... Si te parece, vamos a meternos en las 272 00:15:21.549 --> 00:15:24.340 líneas que habéis abierto. Una de las nuevas líneas es 273 00:15:24.960 --> 00:15:28.399 Direct Investment, que ya ha cumplido su primer año.¿ Qué 274 00:15:28.460 --> 00:15:30.700 os está diciendo la acogida que ha tenido y qué 275 00:15:30.779 --> 00:15:32.899 recorrido veis a esta nueva línea de negocio? 276 00:15:33.659 --> 00:15:37.289 Pues mira... El lanzamiento de la línea ha sido muy positivo. 277 00:15:37.549 --> 00:15:44.190 De hecho, ha mejorado los resultados que preveíamos para su inicio. 278 00:15:44.850 --> 00:15:46.470 Al final es una línea para que nos entendamos. La 279 00:15:46.629 --> 00:15:50.990 gente asocia Urbanitae correctamente como un sitio donde coinviertes. Pero 280 00:15:51.370 --> 00:15:53.129 la verdad es que a veces hay que escuchar al 281 00:15:53.149 --> 00:15:55.779 cliente que entra por tu puerta. Y el cliente que 282 00:15:55.820 --> 00:15:59.320 entraba por nuestra puerta habitualmente, o por lo menos lo 283 00:15:59.360 --> 00:16:03.159 suficientemente habitualmente, nos solicitaba que ellos querían invertir en un 284 00:16:03.200 --> 00:16:05.940 activo directamente. Decían, oye, yo voy a ahorrar en Urbanita 285 00:16:05.960 --> 00:16:07.899 y en los proyectos, y cuando tenga un dinero ya 286 00:16:07.919 --> 00:16:11.620 ahorrado ahí, 20, 30, 40.000 euros, pues me quiero comprar 287 00:16:11.659 --> 00:16:13.879 un inmueble para mí, para poder ponerlo en alquiler y 288 00:16:14.019 --> 00:16:17.059 que me genere una rentabilidad.¿ Qué ocurre? Que nosotros, como 289 00:16:17.100 --> 00:16:21.360 hemos hablado, hemos puesto en carga ya más de 10.000 viviendas, 10.000 inmuebles, 290 00:16:21.379 --> 00:16:24.460 y esto sin incluir los inmuebles no residenciales. Entonces,¿ por 291 00:16:24.500 --> 00:16:27.139 qué no machear eso?¿ Por qué no darle ese producto 292 00:16:27.200 --> 00:16:30.929 que busca el inversor y poder ofrecérselo a través de Urbanitae. Esto, 293 00:16:31.210 --> 00:16:33.250 por un lado, le da una solución al inversor que 294 00:16:33.289 --> 00:16:36.080 quiere un activo de adquisición directa y, por otro lado, 295 00:16:36.389 --> 00:16:38.659 le da una solución de venta a nuestros promotores que 296 00:16:39.179 --> 00:16:41.620 están viniendo a nosotros para financiarse. Con lo cual era 297 00:16:41.679 --> 00:16:44.000 un match perfecto. Tú juntas a uno que busca una 298 00:16:44.059 --> 00:16:45.740 cosa con el otro que busca la otra y que 299 00:16:45.799 --> 00:16:48.340 ya tienes en casa porque son clientes tuyos y tienes 300 00:16:48.360 --> 00:16:51.620 ahí una solución obvia. Y lo que hemos visto en 301 00:16:51.639 --> 00:16:53.759 los últimos meses es que el residencial cada vez está 302 00:16:53.799 --> 00:16:57.399 más complicado para hacer ese tipo de adquisiciones directas de 303 00:16:57.460 --> 00:17:01.549 tickets pequeños y para ponerlo en alquiler y rentabilizar y 304 00:17:01.590 --> 00:17:06.250 estamos migrando y moviéndonos bastante hacia el sector no residencial. 305 00:17:06.809 --> 00:17:13.099 Es decir, locales comerciales, trasteros, plazas de garaje, lofts, activos 306 00:17:13.140 --> 00:17:16.559 de este tipo que se puedan poner en distintas plataformas 307 00:17:16.619 --> 00:17:20.440 para rentabilizar que no sean precisamente residenciales y es donde 308 00:17:20.460 --> 00:17:22.539 vemos el ángulo y probablemente hacia donde vayamos. Y es 309 00:17:22.579 --> 00:17:27.029 verdad que en Urbanitae Direct Investments tenemos un inversor que 310 00:17:27.069 --> 00:17:30.329 tiende a coger tickets bastante altos. No hablamos del típico 311 00:17:30.390 --> 00:17:33.849 piso de 100.000 eurillos, que hay muchas entidades intentando ir 312 00:17:34.210 --> 00:17:38.119 a ese mercado. Nosotros el ticket medio probablemente está en 500, 600.000 euros. 313 00:17:39.660 --> 00:17:42.160 Hay otro trabajo que ya tenéis en marcha para este 314 00:17:42.200 --> 00:17:44.809 otoño y es la segunda edición de vuestro observatorio de 315 00:17:44.869 --> 00:17:49.009 financiación al sector promotor.¿ Qué queréis saber esta vez del mercado? 316 00:17:50.190 --> 00:17:52.410 Pues mira, Meli, yo quiero saber lo mismo que esta vez, 317 00:17:52.490 --> 00:17:58.490 lo mismo que quería saber cuando montamos el observatorio y 318 00:17:58.559 --> 00:18:00.950 lo mismo que quería saber cuando monté Urbanitai hace 8 319 00:18:00.950 --> 00:18:04.380 o 9 años. Yo cuando monté Urbanitai, una de las 320 00:18:04.400 --> 00:18:07.039 primeras cosas que uno hace cuando monta una empresa es 321 00:18:07.099 --> 00:18:10.779 entender cuál es su mercado. En inglés, en este mundillo 322 00:18:10.819 --> 00:18:13.019 todo lo decimos en inglés, es el TAM, el Total 323 00:18:13.440 --> 00:18:17.539 Addressable Market.¿ A qué mercado puedes llegar y qué volumen tiene? Entonces, 324 00:18:17.579 --> 00:18:20.039 la manera de medir eso era, oye,¿ cuánta financiación alternativa 325 00:18:20.059 --> 00:18:22.759 hay en España? Y te puedes creer que había alguna 326 00:18:22.799 --> 00:18:26.230 fuente fidedigna que yo pudiera utilizar como baremo de decir, oye, 327 00:18:26.269 --> 00:18:29.490 hay 10.000 euros, o perdón, 10.000 millones, o 1.000 millones, 328 00:18:29.509 --> 00:18:31.849 o 100, los que fueran. No había ninguna fuente que 329 00:18:32.009 --> 00:18:34.730 me diera ese dato de cuánto es alternativo, cuánto es bancario. 330 00:18:35.539 --> 00:18:37.819 Y tuve que hacer yo casi como un trabajo de universidad, 331 00:18:37.900 --> 00:18:40.480 de un estudio de mercado, para entender dónde veía yo 332 00:18:40.619 --> 00:18:44.900 o pensaba yo que iba eso. Curiosamente, años después, dos 333 00:18:44.920 --> 00:18:49.160 o tres años después, Leí en un artículo, que no 334 00:18:49.180 --> 00:18:53.640 recuerdo en qué publicación era, que utilizaba mi estudio como 335 00:18:53.740 --> 00:18:57.460 referencia de cuál era la composición de financiación alternativa versus bancaria. 336 00:18:57.480 --> 00:18:59.869 Y dije yo, madre mía, si mi estudio que hice 337 00:19:00.430 --> 00:19:02.829 en ese momento de aquella manera es la referencia, tenemos 338 00:19:02.890 --> 00:19:06.349 un problema. Tenemos que encontrar una manera de estandarizar esto 339 00:19:06.369 --> 00:19:09.180 y entender mucho mejor cómo se financia el sector inmobiliario. 340 00:19:09.400 --> 00:19:12.819 Y para eso está el observatorio, ¿no? Y este año 341 00:19:13.059 --> 00:19:17.630 nuestra intención es, en la actualización que vamos a hacer 342 00:19:17.650 --> 00:19:20.690 ahora a la vuelta de verano, es precisamente ver cómo 343 00:19:20.769 --> 00:19:23.750 está evolucionando lo que ya vimos el año pasado. Cómo 344 00:19:23.769 --> 00:19:27.130 está evolucionando la composición entre bancaria y no bancaria y 345 00:19:27.910 --> 00:19:30.700 cuáles son las expectativas de los players principales, tanto los 346 00:19:30.720 --> 00:19:34.519 que financiamos como los que construimos. Preguntarle a los directivos 347 00:19:34.539 --> 00:19:38.750 de muchas promotoras o constructoras, oye,¿ cómo os vais a financiar?¿ 348 00:19:38.769 --> 00:19:41.680 Contáis con financiación alternativa o no?¿ Cómo os habéis financiado 349 00:19:41.720 --> 00:19:44.160 en los últimos seis meses? Y, bueno, ir midiendo y 350 00:19:44.220 --> 00:19:48.450 tomando el pulso de estas preguntas para entender qué pasa 351 00:19:48.490 --> 00:19:50.740 en el mercado, ¿no? A mí me sirve como empresario 352 00:19:50.799 --> 00:19:53.650 y director de un financiador alternativo y yo creo que 353 00:19:53.690 --> 00:19:55.890 al sector le sirve en general para entender qué está pasando. Ajá. 354 00:19:57.130 --> 00:19:59.720 Bueno, y otro de los grandes hitos que tenéis entre 355 00:19:59.779 --> 00:20:02.740 manos y que ya has comentado es la gestora.¿ Estáis 356 00:20:02.759 --> 00:20:05.500 pendientes del último visto bueno ya de la CNMV para 357 00:20:05.539 --> 00:20:09.079 poder avanzar?¿ Qué va a cambiar para Urbanitae cuando esa 358 00:20:09.140 --> 00:20:12.220 nueva etapa esté plenamente ya en marcha? Y también yo 359 00:20:12.259 --> 00:20:16.130 te hago una pregunta, ¿no? Porque ahora mismo en el sector, Diego,¿ 360 00:20:16.329 --> 00:20:18.940 está todo el mundo creando un fondo? Bueno, 361 00:20:19.180 --> 00:20:23.740 muy buena pregunta. Si quieres empezamos por esa y te 362 00:20:23.799 --> 00:20:26.849 respondo luego qué va a cambiar.¿ Por qué está todo 363 00:20:26.890 --> 00:20:28.630 el mundo creando un fondo? A ver, crear un fondo 364 00:20:28.970 --> 00:20:32.539 no es para nada sencillo y sobre todo si quieres 365 00:20:32.740 --> 00:20:34.940 o tienes que darte de alta como gestora, ¿no? Pero 366 00:20:34.960 --> 00:20:37.099 es verdad que están saliendo fondos.¿ Por qué? Pues por 367 00:20:37.160 --> 00:20:39.160 la razón es muy obvia.¿ Por qué hace falta dinero 368 00:20:39.359 --> 00:20:41.680 para invertir en el sector inmobiliario? Y¿ por qué hay 369 00:20:41.720 --> 00:20:44.519 dinero que quiere invertir? Hay gente que tiene dinero o 370 00:20:44.579 --> 00:20:46.880 entidades que tienen dinero que quieren invertir en ese sector. 371 00:20:47.670 --> 00:20:50.470 Eso es. Hay supply, hay demanda, oferta-demanda y eso se 372 00:20:50.509 --> 00:20:52.549 machea a través de un vehículo que es un fondo 373 00:20:52.589 --> 00:20:56.369 de inversión.¿ Qué hace ese fondo de inversión para que 374 00:20:56.390 --> 00:20:57.950 la gente invierta en un fondo y no invierta en 375 00:20:57.970 --> 00:20:59.819 un edificio directamente? Pues el fondo lo que tiene es 376 00:20:59.859 --> 00:21:03.680 un gestor que tiene una tesis de inversión y puede decir, oye, 377 00:21:03.720 --> 00:21:04.819 yo es que creo que lo que hay que hacer 378 00:21:04.859 --> 00:21:07.839 es invertir en, yo qué sé, números impares en las 379 00:21:07.859 --> 00:21:09.880 principales calles de Madrid. Pues oiga, esa es su tesis 380 00:21:09.920 --> 00:21:12.140 de inversión. Y si logra que los inversores la compren, 381 00:21:12.559 --> 00:21:14.640 pues el inversor dice, pues oye, me parece muy buena tesis, 382 00:21:14.740 --> 00:21:17.279 aquí nos vamos a forrar, aquí tiene usted 100.000 euros. 383 00:21:17.700 --> 00:21:19.569 Eso es lo que hace un fondo. Uno se fía 384 00:21:19.619 --> 00:21:21.910 del gestor y de la tesis de inversión del fondo 385 00:21:21.930 --> 00:21:24.000 y mete su dinero. Y entonces lo que hace el 386 00:21:24.039 --> 00:21:26.980 gestor es diversificar ese capital, coger toda la bolsa de 387 00:21:27.039 --> 00:21:29.279 dinero que han invertido los inversores y invertirlo en la 388 00:21:29.319 --> 00:21:32.549 tesis que ha expuesto, en los impares de las principales 389 00:21:32.589 --> 00:21:36.289 calles de Madrid. Entonces, bueno, pues esto es lo que 390 00:21:36.309 --> 00:21:41.069 está pasando.¿ Qué cambia en Urbanitae? Nosotros en Urbanitae, como 391 00:21:41.089 --> 00:21:44.569 he comentado antes, empezamos trabajando a través del crowdfunding para 392 00:21:44.750 --> 00:21:47.309 darle acceso al pequeño y mediano inversor a proyectos de 393 00:21:47.349 --> 00:21:52.230 este tipo. Pero eso tiene límites, tiene límites regulatorios. Tenemos 394 00:21:52.289 --> 00:21:54.730 un límite de hasta 5 millones por proyecto. Y en 395 00:21:54.779 --> 00:21:56.960 la vida útil y natural de Urbanita lo que nos 396 00:21:56.980 --> 00:21:59.799 ha acabado pasando es que muchos promotores venían a nosotros 397 00:21:59.819 --> 00:22:02.200 y nos decían, oye, tengo un proyectazo en tal sitio, 398 00:22:02.759 --> 00:22:04.339 pero es que, Diego, no lo puedo hacer con vosotros 399 00:22:04.400 --> 00:22:07.900 porque necesito 12 millones. Entonces, esto te va pasando y 400 00:22:07.940 --> 00:22:11.049 nosotros que trabajamos con todos los promotores de España, dices, oye,¿ 401 00:22:11.089 --> 00:22:13.230